详解CIPS：人民币跨境支付系统

本文将全面详细的拆解CIPS的参与者、账户体系、流动性、清算模型、支付处理逻辑等核心内容

1.关于CIPS

人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS系统）是经人民银行批准专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统，提供实时全额（RTGS）和延迟净额（DNS）清算模式。

为全球金融机构提供人民币跨境和离岸业务，提供跨时区的资金清算结算服务。是我国重要的金融市场基础设施，在支持上海国际金融中心建设、推动金融业双向开放、增强金融服务实体经济能力、服务“一带一路”资金融通、助力人民币国际化等方面发挥着重要作用。

2.CIPS的参与者

CIPS的参与者分为直接参与者和间接参与者，其中，直接参与者又可以分为境内支付直接参与者和境外直接参与者

要特别注意，境外直接参与者在CIPS中有资金账户和CIPS行号，可以直接通过CIPS办理人民币跨境支付业务。截至目前，CIPS一共有170家直接参与者（数据来自CIPS官网）

但是，因为其在大额支付系统中没有清算账户，所以，境外直接参与者需要委托境内资金托管行办理资金存管账户，截至2024年8月末，人民币跨境支付系统（CIPS）共计10家资金托管行，（数据来自CIPS官网）

境外直接参与者通过资金托管行向CIPS的资金账户注资，后面在流动性模块会讲到注资的逻辑。

3.CIPS模式下的账户体系

跨境支付清算离不开相应的资金账户，毕竟最终的清算就是不同账户之间的资金划转，在CIPS模式下主要涉及的账户模型如下图

CIPS的账户模型是这样的，在央行开设一个统一账户，各参与方将资金充入该账户。但由于央行只提供一个总账户，为了清晰记录各参与方的资金余额，CIPS自身也建立了一套账户体系来分别记录各自的余额。此外，机构在CIPS的这些账户还用于实际的清算业务，日终时再与央行账户进行资金结算处理。

所以，在这个模式下，各参与方的资金是这样转入CIPS账户的：通过大额支付系统进行转账操作，相应资金会从参与方自己的清算账户中划出，导致其清算账户余额减少，并转入到CIPS在央行开设的统一账户中。

4.CIPS的运行时序

CIPS运行时间为5*24小时+4小时，在法定工作日全天候运行，分为日间场次和夜间场次，共有7个运行状态：营业准备、日间处理、日间业务截止、场终处理、夜间处理、夜间业务截止、日终处理。

详细的运行时序如下表所示。

5.CIPS参与者流动性管理

要进行跨境支付清算，各类参与者在CIPS的零余额账户中要有足够的资金，也就是所谓的流动性，账户里要有钱

5.1.流动性调整模式

可以通过注资、预注资、调增、调减等处理增加或者管理其CIPS账户的流动性

本质就是，注资和调增就是参与者通过大额系统向CIPS付款；而调减和清零就是CIPS通过大额系统向参与者付款，这么理解就简单多了

因为参与者的CIPS资金账户是零余额账户，因此到了日间场终以及日终时，要对账户进行余额清零处理。

另外，因为CIPS是5*24小时运行，还有夜间场次，此时因为大额系统没有运行，所以参与者需要为夜间场次的流动性“预注资/预注资调增调减”，本质上来看，是对其在央行的清算账户中的资金进行冻结处理，这里不再赘述。

5.2流动性风险控制

除了给参与者提供了管理流动性的工具，同样CIPS也有一系列的策略来规避流动性风险，比如净额结算保证金、排队、余额预警等手段。具体工具如下表所示

6.支付清算模式及原理

即使CIPS已经建成，但是新旧模式依然并存，清算行、代理行等模式依然可行，我们分别分析一下CIPS建成前的老模式以及CIPS模式，这样对人民币跨境支付会有更深刻的理解

6.1.CIPS建设前

人民币跨境支付结算模式是大家耳熟能详的清算行模式、代理行模式、NRA模式；清算行、代理行、结算行通过大额支付系统进行人民币跨境业务资金的清算处理。

在清算行模式下，境外清算行与境外其他银行签订人民币代理结算协议，为它们开立人民币同业往来账户，并代理这些境外银行进行跨境人民币收付等服务。清算行通常由两国央行共同指定，负责处理两国之间的本币（即人民币）支付业务。例如，香港、澳门地区的人民币业务清算行，如中银香港、中银澳门，以及中银台北、中国工商银行新加坡分行等，与境内银行传递清算信息，共同完成跨境人民币的清算和结算工作。